前回、銘柄の見つけ方について書きましたが、
今回はその良し悪しについてです。

（今までと違い、覚えることが増えるので眠くなるかもしれません）

株式投資を行う際、対象企業の収益性、安定性、割安さなどを
判断する必要があります。

その判断材料として、企業が公開している決算書があります。
①貸借対照表
②損益計算書
③キャッシュフロー計算書
ここではこの３つを取り上げます。

・貸借対照表（Balance Sheet）
企業の財政状態を表す決算書で、
ある時点における資産、負債、資本の内訳が記されています。

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大雑把に説明すると、
左側に記されているのが現金、不動産などの資産の内訳。
右側が資産の調達方法を表しており、
右上が借入金、支払手形など返済の必要がある負債の内訳、
右下が株式、繰越利益など返済の必要の無い資本の内訳です。

特に注意して確認すべきなのが、自己資本比率です。
自己資本比率＝自己資本÷資産×１００
全資産のうち、どの程度自己資本で充てられているかを示す指標で、
一般に４０％以上ならば健全と言えます。
（業種によって異なります）

・損益計算書（Profit and Loss Statement）
企業の収益状況を表す決算書で、
ある期間の収益、費用、利益の内訳が記されています。

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利益にもいくつか種類があり、
売上総利益、営業利益、経常利益、税引き前利益、当期純利益
などがあります。

ここで見るポイントは３つあり、
①売上：企業の規模を知る
②営業利益：本業での儲けを知る
③当期純利益：最終的な利益を知る
を確認してください。

少なくとも3年以上、これらが伸びているかどうかが重要です。
もし順調に伸びている、または減っているならば、
なぜそうなっているのか考えてみましょう。

・キャッシュフロー計算書（Cash Flow Statement）

1年間の現金収支が記された決算書で、
ある期間の現金の出入りが記されています、

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キャッシュフロー（以下CF）には3種類あり、
①営業活動CF：商品の売買など営業活動による現金収支
②投資活動CF：会社設備や株式の売買など投資活動による現金収支
③財務活動CF：借入金の借入れ、返済など財務活動による現金収支
です。

①は必ずプラスであることが必要ですが、
②③は①の範囲内ならばマイナスでも構いません。

フリーキャッシュフローと呼ばれる、①＋②がプラスであることが望ましいです。

黒字倒産という言葉を知っていますか？
決算上は黒字であるにも関わらず、
現金が足りず支払いが出来ない（ショートする）ために
倒産してしまうことです。

例えば、
A社がB社から商品を買い、C社に売るとします。
ところが、C社がなかなか支払いをせず、今すぐには無理だと言います。
しかし、B社への支払期限は迫っており、延期は認めないと主張します。
このような場合、金融機関からお金を借りるなどの方法がありますが、
それも出来ないとなるとA社は返済不能となり倒産するしかありません。

これを事前に知る手段として、キャッシュフロー計算書が大切です。

今回の内容を本格的に理解したいならば、簿記の勉強をしてみるのも手です。
商学部なら必須科目ですが、財務の基本を理解できるので他の学部にもオススメです。
簿記3級、2級と試験を受験し、公認会計士や税理士への道に進む人も多いですね。